4月13日到5月7日，大秦线展开春季集中修，每天停电施工3-4小时，造成环渤海三港（秦皇岛、国投京唐、曹妃甸港）平均每日减少进车1900车，进港资源合计减少了15%，其中，秦皇岛港每日减少进车1200车，合煤炭9.6万吨；国投京唐和曹妃甸港合计减少了700辆，减少了5.6万吨。进港资源的减少，港口库存的下降，重点电厂存煤的减少，煤价接近成本价，等四大因素作用，促使检修期间，环渤海港口煤炭价格呈现触底企稳态势，没有继续大幅下降。



　　截止5月2日，环渤海五港（秦皇岛、天津港、京唐港、国投京唐、曹妃甸港）合计存煤1424万吨，比大秦线检修前（4月12日）减少了369万吨，其中，秦皇岛港存煤496万吨，减少了203万吨；国投京唐港存煤65万吨，减少了50万吨；国投曹妃甸港存煤345万吨，减少了106万吨；天津港和京唐老港存煤几乎没有变化。秦皇岛港、国投京唐、曹妃甸港是环渤海主力煤炭输出港，也是大秦线配套港口，以上港口存储煤的增减，均关系到环渤海煤炭价格的走势和涨跌。



　　笔者分析，北方港口的煤炭价格的涨跌受以下几个因素影响，1.国民经济的运行情况；2.市场供求关系的变化；3.下游电厂存煤的增减情况；4.电厂耗煤的高低；5.港口存煤数量的变化。大秦线检修开始后，受电厂提前存煤、高库存以及低价进口煤大量涌入等因素影响，沿海煤炭市场供大于求压力仍在；电厂存煤高位，并不缺煤；煤炭供需平衡，环渤海煤价持续低位徘徊，市场反弹动力不足。截止4月底，全国重点电厂存煤为7100万吨，较3月底相比，有小幅回落；较春节刚过时的2月底下降了1100万吨。沿海电厂方面，沿海六大电厂存煤1587万吨，较检修前减少了10万吨，存煤数量和可用天数依然很高，浙能、上电等六大电厂耗煤数量处于中位偏高。而大秦线检修**利好结果，就是港口存煤下降，部分煤种紧缺；在市场供大于求压力很大，进口煤大量涌入、强势登陆国内市场的情况下，发煤港口库存增减情况对煤炭市场的复苏和煤炭价格的企稳所起到的作用已经非常有限，。



　　回顾2009年春季那次大秦线检修，受金融危机对国内经济带来负面影响以及山西省煤矿兼并重组等因素影响，铁路进车减少，到港拉煤船舶低位，港口持续低库存，沿海煤炭运输保持低位刚性平衡，秦皇岛港存煤长达一个多月保持350万吨的水平。但此时，受下游耗煤少、经济减速等因素影响，煤价纹丝不动。此次大秦线检修与那次有点相像。但是，不同的是，今年以来，受各项基础设施项目的启动加速影响，沿海地区煤炭需求增加，市场已经趋好，但受进口煤大量飙升的影响，国内市场受到冲击。试想，若今年1-4月份，进口煤数量大幅减少或是与去年大体相当的话，预计国内煤市仍然看好，煤炭供不应求，市场持续紧张，煤价大幅飙升的现象还会出现。



　　今年春季检修，大秦线检修**周，煤价惯性下调；从第二周开始，受港口资源减少，煤车进港减少，下锚船舶保持一定水平等因素带动，煤价出现企稳迹象。铁路检修之前的煤炭价格一降再降，连续18周没有上调记录。在大秦线检修和需求回升的刺激下，国内动力煤市场趋向稳定。



　　电厂通过提前存煤及建设煤炭储备基地，确保存煤数量始终高位，致使大秦线检修提振沿海煤炭交易的作用日渐减弱。检修之前，电厂积极抢运；检修期间，下游电厂维持正常的刚性拉运。秦皇岛、曹妃甸等港口锚地下锚船舶数量自3月份下旬以来持续减少，煤炭海运费再次转入下行轨道。借助大秦线检修这次机会，煤炭调进低于调出数量，造成港口资源紧张，促使不断下跌的煤炭价格暂时驻足，不再大幅下调，趋向稳定。但是笔者分析，受下游电厂库存高位、大秦线恢复后增加运量、进口煤强势登陆国内市场等三大因素制约，预计大秦线恢复后，港口煤炭库存将快速恢复，沿海煤市供大于求还会出现，煤价还将呈现小幅回调；而600元/吨的价格或将成为5500大卡煤炭的“**归宿”。煤价接近企业盈亏平衡点，国内动力煤市场下跌空间十分有限，降幅将明显收窄。